Koncem února čekejme korekci

Pražská burza zakončila i poslední lednový týden výrazným růstem se změnou 3,47%. Aktéry pražského lednového efektu byly především bankovní tituly v čele s Erste Group Bank následovanou Komerční bankou. Ostatní tituly hrály většinou druhé růstové housle a spíše jen kosmeticky vylepšovaly hodnoty indexu PX.

Erste Group bank hraje v současné době do karet potvrzení o splacení dluhopisů z roku 2009 a zároveň potvrzení hodnocení dlouhodobých závazků ze strany S&P na úrovni "A". Evropská dluhová krize také již nečiní investorskému nadšení takové problémy jako na podzim, takže s ohledem na poslední události se domníváme, že po mírné korekci Erste Group k 410 korunám, se rozhodně titul vyplatí zařadit do portfolia s cílovou cenou 530 korun.

NWR si z minulého týdne odnáší titul nejvíce zbitého účastníka pražského parketu. Hlavním důvodem poklesu kurzu akcií bylo zveřejnění cen a objemu produkce uhlí za 4Q 2011, která byla spíše zklamáním. Odhad společnosti na další kvartály se ale tváří více optimisticky a proto si myslíme, že aktuální cena akcií NWR je značně podhodnocená a cílujeme jejich hodnotu ve střednědobém horizontu na 165 Kč.

Další zajímavou příležitostí se jeví akcie společnosti Fortuna, která obdržela licenci k provozování on-line sázení v Polsku a takřka okamžitě zahájila i samotnou činnost. Tento krok vyvrací spekulace o možných problémech se získáním licence na polském trhu a otevírá tak akciím společnosti Fortuna prostor k posílení až ke 150 korunám.

Ačkoliv se na nás v současné době valí ze všech stran pozitivní zprávy, jak na úrovni makroekonomických dat tak na korporátní úrovni, je potřeba vidět paralelu s vývojem v roce 2009. Proto v průběhu února očekáváme korekci, která však vytvoří silný býčí potenciál v následujícím období.

Michal Chrvala, Active Capital

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 30.1.2012.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala - Active Capital

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Přemysl Nevlud - LUTHERUS

Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.